您现在的位置:首页 >> 股票投资入门 >> 内容

银行股竟也被腰斩!原来是高估值+解禁惹祸 这些股需高度警惕_股票投资入门家庭理财小技

时间:2017/10/25 11:06:50 点击:

  核心提示:更多解禁股详情银行板块行情银行板块资金流  近期需要警惕一类股票:估值远超同行业,且限售股迎来大批解禁的个股。估值过高+限售解禁,几乎成了股价下跌的“明牌”。  杭州银行周一晚间公告称,公司10.99...
股票投资入门家庭理财小技

  

银行股竟也被腰斩!原来是高估值+解禁惹祸 这些股需高度警惕

  >更多解禁股详情银行板块行情银行板块资金流

  近期需要警惕一类股票:估值远超同行业,且限售股迎来大批解禁的个股。估值过高+限售解禁,几乎成了股价下跌的“明牌”。

  杭州银行周一晚间公告称,公司10.99亿股限售股将于2017年10月27日(本周五)上市流通,数量占公司总股本的30%。如按杭州银行当前股价计,这批解禁股市值高达143亿元,而公司目前的总市值尚不到500亿元。

  值得注意的是,杭州银行去年10月27日上市,发行价为14.39元,当前股价虽仅为12.97元,但复权后的价格仍较发行价高出近3成,此番解禁的多为首发前股份,成本相对发行价更是低廉,浮盈较为丰厚。

  或是受到公司大量股份即将解禁流通的影响,杭州银行股价近日持续调整,而今天1.97%的跌幅也居A股上市银行首位。

  估值回归和解禁压力双击?次新银行股和其他银行股冰火两重天

  与杭州银行类似,多只次新银行股近几个月来表现也非常低迷, A股银行板块也明显地分为两类:次新银行股和其他银行股。

  今年A股银行板块整体表现较好,多只权重银行股不断刷新阶段新高。数据显示,即便在次新银行股拖后腿的情况下,申万银行业25只成分股年内平均涨幅仍达12.35%,不过两极分化格局明显。四大行及招商银行(600036)、宁波银行(002142)、平安银行(000001)等上市较早的银行股年内表现普遍较好,其中招商银行年内涨幅超过五成。与之形成鲜明对比的是,部分去年上市的次新银行股甚至一度较最高位腰斩。

  

银行股竟也被腰斩!原来是高估值+解禁惹祸 这些股需高度警惕

  从上表中可以发现,自最高点股价腰斩的银行股,均为近一年多以内上市的次新银行股。

  出现这种现象的原因,一方面在于次新银行股上市后普遍被爆炒,估值高企,面临向行业平均值靠拢的压力。另一方面,这类银行股多数在去年下半年上市,至今上市刚好满一年,大量限售股进入解禁期,压力山大。

  11月总体解禁压力较轻这些股解禁压力大

  据数据,从今年7月开始,A股解禁参考市值开始逐月上升,至9月单月已达2910亿元,10月虽略有减少,仍有2820亿元,11月则降为2010亿元。到了今年最后一个月,解禁参考市值将再次急升至3000亿元以上,成为年内第二高的月份。

  

银行股竟也被腰斩!原来是高估值+解禁惹祸 这些股需高度警惕

  数据显示,当前至11月底,将有150家上市公司的限售股解禁上市流通。

  和科达、海航基础、黄山胶囊、五洲新春、豫能控股(001896)、百花村(600721)、美盛文化(002699)、汉得信息(300170)等公司的限售股份将于明天(10月25日)上市流通。

  上述150家公司中,海洋王(002724)、福达股份(603166)、印纪传媒(002143)、中电电机(603988)、宁波精达(603088)、金安国纪(002636)、萃华珠宝(002731)、石英股份(603688)、地尔汉宇(300403)、陕西黑猫(601015)等10家公司本次解禁股份数量占总股本超过50%,解禁压力相对较大。

  如2014年11月上市的海洋王,其实际控制人周明杰和董监高持股锁定期将满3年,即将上市流通的股份数量接近当前总股本的8成。

  

银行股竟也被腰斩!原来是高估值+解禁惹祸 这些股需高度警惕

  当然,受减持新规的限制,首发原始股东减持需要经历发布预告、减持实施等流程,且实际可减持数量与解禁数量并不能划等号,减持压力并不会集中释放。

  

  【延伸阅读】

  银行股迎“季报时间” 未来一周将全部刷屏

  二季度曾全面增持银行股的证金公司,三季度减持平安银行是个案还是趋势引人关注

  随着平安银行三季报的亮相,今年上市银行三季报披露工作也宣告正式拉开帷幕。此后一直到本月底的短短数日之内,其余24家上市银行的三季报也将集中登场。今年前三季度,平安银行净利润同比增长2.32%,较去年同期增速有所下降,但该行不良贷款率指标则较上半年时有所改善。

  包括国有大行在内的其余上市银行的三季报也将在未来一周完成刷屏、甚至是霸屏。其中,二季度曾全面增持银行股的证金公司,三季度减持平安银行是个案还是趋势也引人关注。

  平安银行

  净利润同比微增

  10月20日晚间,平安银行发布的2017年第三季度业绩报告显示,2017年前九个月,该行实现营业收入798.33亿元,同比降幅2.60%(还原营改增前的营业收入同比增幅0.85%),其中,手续费及佣金净收入231.61亿元,同比增长5.54%;实现净利润191.53亿元,同比增长2.32%,较去年同期5.52%的净利润增幅有所缩水。

  今年以来,平安银行零售转型成效显著,持续实现业务高效增长。截至2017年9月末,该行管理零售客户资产10215.03亿元,较去年年末增长28.07%,零售客户数(含借记卡和信用卡客户)达6574.26万户,同口径较上年末增长25.48%。截至2017年三季度末,零售业务营业收入335.99亿元、同比增长38.03%,在全行营业收入中占比为42%;零售业务净利润125.06亿元、同比增长94.15%,在全行净利润中占比为65%。

  截至2017年9月末,平安银行资产总额约3.14万亿元,较上年末增长6.23%;吸收存款余额19117.41亿元,与去年年末基本持平。该行发放贷款和垫款总额(含贴现)16468.24亿元,较上年末增幅11.59%,其中零售贷款(含信用卡)占比较去年年末提升8个百分点至45%。

  资产质量方面,截至2017年9月末,平安银行贷款减值准备余额为438.02亿元,较2016年年末增长9.69%;不良贷款率为1.75%,虽然较今年年初上升了0.01个百分点,但比今年二季度末下降了0.01个百分点。该行今年前9个月收回不良资产总额74.28亿元,同比增幅达95%。

  截至9月末,该行资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率分别为11.28%、9.23%、8.32%,均较今年年初出现了不同程度的下降。为此,平安银行也在积极推进多种资本补充方案的实施。2017年8月14日,平安银行临时股东大会审议通过了该行公开发行A股可转换公司债券的议案,拟公开发行总额不超过260亿元A股可转债。与此同时,该行还计划发行不超过300亿元合格二级资本债券。

  值得注意的是,在今年二季度曾经增持7286.32万股的证金公司,在第三季度对平安银行进行了减持,数量为9006.19万股。证金公司的减持行为是否会在其他银行股东名单上出现,也成为了市场关注的焦点之一。

  未来数日内银行股

  三季报将全部亮相

  随着平安银行三季报的登场,未来一周时间内其余24家上市银行三季报也将陆续披露,而今日晚间,另一家银行吴江银行的三季报也将亮相。

  根据各家银行发布的预披露时间,除了平安银行和吴江银行外,包括国有大行在内的其余23家上市银行的三季报则均将在本月27日-31日的最后几天之内集中披露。

  今年下半年以来,虽然银行板块的整体涨幅仍高于沪深股指的同期涨幅,但领涨银行股已向国有大行及股份制银行转变。届时,这些在三季度涨幅较大的银行,业绩方面能对估值否提供强有力的支撑,也将在一定程度上影响他们的股价未来走势。(来源:理财者)

  

  银行业四季度投资策略:向好趋势不变优选两类银行股

  市场表现:自年初至9月25日,银行板块整体上涨12.71%,上证综指上涨7.67%,深证成指上涨7.40%,沪深300上涨 15.34%,创业板指下跌6.04%。银行板块成交金额在7月份达到峰值之后开始收缩,8月份银行板块出现了一定幅度的回调,但整体仍然呈现出震荡上行态势。

  稳定的宏观和监管环境利好银行经营业绩改善

  在当前政策调控的影响下,供给侧的收缩抵消了一部分需求疲软的影响,企业在短期内仍有望维持较高的利润水平,这为商业银行经营业绩的稳步提升创造了良好的外部环境。

  监管方面,在上半年监管政策密集出台之后,银监会“三三四”检查中的自查阶段已经结束,商业银行对同业、理财、信贷等业务的整改也已基本到位,潜在风险的出清和逐步规范的监管环境将更有利于其审慎地开展业务,当前较为温和的政策环境也有助于商业银行经营业绩的改善。

  低估值、高股息率凸显银行板块投资价值

  在4季度经济较大概率走弱以及资金面难有改善的前提下,市场的风险偏好会有所降低,板块轮动之后的行情表现仍取决于存量资金的博弈,而银行板块低估值、高股息率的属性极易受到低风险偏好资金的青睐。

  净息差、资产质量4季度小幅改善可期

  随着各项资产重定价的陆续完成,上半年负债端成本上升的压力会助推资产端收益率在下半年的整体抬升。国有行、招行等大型商业银行将成为下半年行业净息差改善的重要支撑。

  4季度有两类银行业绩改善的确定性较强,股价上行概率较大。 第一类是资产质量已逐步改善、潜在不良生成压力减缓的商业银行,此类银行业绩改善确定性最强,以五大国有银行和招行为代表。 第二类是本身资产质量较优、不良目前已开始企稳、潜在不良生成压力减小的商业银行,此类银行未来仍存在业绩改善的空间,以南京银行、宁波银行为代表。

  投资建议

  我们依然看好4季度银行板块的表现,维持板块增持评级。从对个股基本面的分析来看,4季度银行板块的选股策略仍应以价值蓝筹为主,从业绩与估值的匹配度来看,我们所推荐的两类银行股基本位于高 ROE 和低估值区间。综合来看,推荐个股如下:(1)国有银行和招商银行,其中优先推荐工商银行、建设银行;(2)宁波银行,南京银行。

  风险提示:

  4季度经济增速不达预期;监管升级引发流动性预期趋紧。(来源:中航证券)

股票投资入门家庭理财小技:理财者 股票投资入门家庭理财小技:理财者
相关_股票投资入门家庭理财小技文章
相关_股票投资入门家庭理财小技评论
发表我的_股票投资入门家庭理财小技评论
  • 大名:
  • 内容:
  • 理财者(www.licaizhe.com) © 2017 版权所有 All Rights Reserved.
  • 友情链接交换QQ:1091892636 友情链接交换QQ:1091892636